В Казахстане сразу несколько банков прекратили выдачу ипотеки. Что происходит и когда кредитование возобновится, Krisha.kz узнала у эксперта.

Эльдар Шамсутдинов, экономист
— Ситуация с ипотекой — прямое следствие резкого повышения ставки Нацбанка с 16.5 до 18% и резкого изменения доходностей в финсекторе. 
Текущие ипотеки в банках рассчитаны на старые параметры (ГЭСВ 17–18%), тогда как реальная цена денег уже 16.9% (Tonia).

(Tonia — показатель средней ставки по однодневным займам между банками; показывает, сколько стоят деньги для банков. — Прим. ред.).

Выдавать кредиты по старым ставкам — значит работать в убыток, особенно если политика ужесточится дальше.

Кто остановил кредитование

БЦК и Алтын, которые больше зависят от рыночного и депозитного фондирования, первыми нажали паузу.
Халык, располагающий крупнейшим балансом и дешёвой ликвидностью, пока сохраняет активность, но тоже быстро пересчитает прайсы.

Если базовая ставка останется на уровне 18% или вырастет, новые ипотеки будут уже под 20–22% ГЭСВ. Это остудит спрос и даст банкам время перестроить модели.

Банкам выгоднее не кредитовать, а зарабатывать без риска

Сейчас банкам проще зарабатывать на арбитраже (на разнице между двумя ставками. — Прим. ред.).

Те, кто привлёк депозиты по 14–15%, могут разместить эти деньги в инструменты Нацбанка под 17% без кредитного риска.
Средняя себестоимость фондирования у крупных банков — 10–12% благодаря бесплатным текущим счетам.

Это позволяет получать банкам 3–3.5 п.п. чистой маржи, ничего не кредитуя.

Когда ипотека вернётся

Пока доходность инструментов Нацбанка выше, чем по кредитам, банкам выгоднее «парковать» деньги у регулятора. Ипотека при таких условиях — источник убытка, а не прибыли.

К активному кредитованию банки вернутся, когда Нацбанк сократит ликвидность или ставка по стерилизации перестанет перекрывать доходность по займам. 
До тех пор рынок останется в режиме паузы и высоких ставок.

Полезные материалы:
Банки приостановили выдачу ипотеки
Базовую ставку повысили: что это значит для экономики и кредитов
Рынок жилья Казахстана: цены, тренды до конца 2025 года