Международное рейтинговое агентство Moody ’s понизило кредитный рейтинг Казахстана на один пункт, до оценки Baa3 с негативным прогнозом. К такому результату привели два основных фактора:

  • Недавнее падение цен на нефть, которое значительно ослабило фискальный и экономический потенциал страны. ·
  • Увеличение рисков в банковском секторе наряду с общим спадом экономики и снижением обменного курса тенге.

Негативный прогноз аналитики объяснили непрекращающимся давлением на платёжеспособность банковского сектора, что ограничивает перспективы роста и создаёт финансовые и налоговые риски.

В промежутке между 2013 и 2015 годами наше государство, относившееся к числу быстроразвивающихся стран, оказалось в состоянии дефицита бюджета. Доля доходов бюджета к ВВП снизились на 8.6 %, а платёжный баланс уменьшился с профицита 5.2 % в 2013 году до дефицита 3.2 % в 2015 году. Между тем за тот же период снизилась доля платёжного баланса правительства к ВВП — с профицита 0.4 % до 2.2 % дефицита.
Переход к плавающему курсу тенге в августе прошлого года и обесценивание нацвалюты по отношению к доллару США позволили сохранить валютные резервы страны, а также удержать влияние внешних шоков на правительственные доходы.

У такого решения были и отрицательные стороны. В частности, увеличение инфляции и внешнего долга. Дело в том, что из-за девальвации расходы на обслуживание внешнего долга страны заметно выросли. В структуре общего займа существенно увеличилась доля кредитов в иностранной валюте — с 23.2 % в 2014 году до 42.6 % в 2015-м. В этом году зарубежные эксперты прогнозируют повышение этого показателя до уровня 46.8 %, что является сигналом для дальнейшего ослабления национальной валюты.

Несмотря на своевременное принятие мер по корректировке бюджета, зарубежные эксперты прогнозируют, что Казахстан будет испытывать его дефицит в 2016 и 2017 годах. Это приведёт к увеличению внешнего долга, отношение которого к ВВП уже увеличилось с 14.6 % в 2014 году до 21.8 % в 2015-м. Согласно прогнозу, к концу 2016 года этот показатель составит 22.9 %. Тем не менее Национальный фонд РК является существенным фискальным буфером (в марте 2016 года 64.3 млрд долларов), несмотря на заметное снижение активов.

Принимая во внимание тот факт, что рейтинговое агентство прогнозирует низкие цены на нефть в долгосрочной перспективе, по их данным, прогноз роста ВВП Казахстана в этом году составит 0 %, а к 2017 году — 1 %.

Кроме того, размер экономики Казахстана (номинальный ВВП в долларах США) также снизился из-за падения курса тенге — с 221 млрд в 2014 году до 187 млрд в 2015 году. По итогам 2016 года аналитики прогнозируют дальнейшее снижение этого показателя до 128 млрд долларов. Эксперты уверены, что снижение ВВП в долларовом выражении затруднит обслуживание растущего внешнего долга в иностранной валюте.

Помимо этого, спад в экономике, девальвация национальной валюты, а также резкое увеличение процентных ставок способствовало ухудшению коэффициентов достаточности собственного капитала и прибыльности казахстанских банков. Крупные отечественные кредиторы продолжают сообщать о высокой доле реструктурированных (пересмотренных) кредитов, в том числе и в долларах США, из-за чего нельзя в полной мере оценить ожидаемые убытки по займам.

Негативный прогноз отражает вероятность того, что давление на банковскую систему будет расти с более широкими отрицательными последствиями для экономической, фискальной и финансовой стабильности. Банковский сектор усугубит и продлит спад. Как следствие это повлечёт снижение государственных доходов или повышение давления на расходы, а также увеличение дефицита государственного бюджета и расширение внешнего долга.